總結
分析結論與投資建議
華碩最新收盤 817 元，年初至今與近一年股價仍偏強；2025 年營業現金流回升、投資與融資現金流轉為負，現金流體質尚可，但 2022～2024 波動顯示營運資金與週期風險不可忽略。估值約 14.6 倍本益比、殖利率約 5.14%，相對合理；短線則留意跌破 20 日線或量價轉弱。
尚未持有者：等待回測均線且量縮止穩再分批研究；已持有者：可續抱觀察，但追蹤營收、存貨與營業現金流是否同步改善。
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現金流量表六大規則分析
現金流關卡：警示。 本區採 Dr.J 六規則作為安全網；若資料不足，頁面仍保留架構並提示需補 A/B/C/D/E。
原始現金流量數據
| 年度 | A 營業活動 | B 投資活動 | C 融資活動 | D 稅前/淨利 | E 期末現金 |
|---|
| 2021 | 326.90 | -17.84 | -173.70 | 590.90 | 678.10 |
| 2022 | -157.20 | 14.45 | 68.16 | 216.20 | 693.20 |
| 2023 | 520.90 | 22.06 | -452.40 | 220.90 | 792.30 |
| 2024 | 80.30 | -31.90 | 48.06 | 421.90 | 940.40 |
| 2025 | 303.30 | -81.83 | -232.20 | 550.10 | 900.80 |
資料來源：Goodinfo（r.jina.ai 代理）。partial=true 的期間僅做趨勢參考，不混入完整年度計分。
A 營業現金流趨勢
A 趨勢；灰色虛線代表非完整年度。
B 投資現金流趨勢
B 多為負值代表投資活動流出，需搭配 A 與 C 判斷。
六大規則評分
| 規則 | 分數 | 判斷 | 證據 |
|---|
| A 趨勢 | 45 | 本業造血趨勢 | 完整年度 A 序列：326.9 / -157.2 / 520.9 / 80.3 / 303.3；成長通過率 50%。 |
| B 投資紀律 | 70 | 投資是否量力而為 | B 為負代表仍在投資；重點看 |B| 是否小於 A，以及是否連續超支。 |
| B→A 投資效益 | 59 | 投資後是否帶動隔年 A | 用當年 B 對隔年 A 做粗略對照，這是警示規則，不是因果證明。 |
| C 融資合理性 | 77 | 賺錢公司是否仍大量籌資 | 若 A 正但 C 長期為正，需查募資或借款用途。 |
| A > D 獲利品質 | 20 | 現金是否大於帳面利潤 | A>D 通過 1 / 5 年。 |
| E 現金水位 | 86 | 期末現金是否穩定 | E 序列：678.1 / 693.2 / 792.3 / 940.4 / 900.8。 |
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基本資訊查詢
華碩目前行情：817 元，技術面以均線與 MACD 觀察短線方向；正式交易仍以券商報價為準。
股價與波動
| 項目 | 數值 |
|---|
| 現價 | 817 元 |
| 漲跌 | 1 / +0.12% |
| 開高低 | 816 元 / 825 元 / 805 元 |
| 昨收 | 818 元 |
| 成交量 | 4,526 張 |
| 更新時間 | 2026/08/07 14:30（最新交易日收盤） |
資料來源：來源：Yahoo股市／TWSE MIS
技術面快照
| 項目 | 數值 |
|---|
| MA5/10/20 | 815.60 / 788.10 / 756.80 |
| RSI | 70.61 |
| MACD | 25.37（MACD線-訊號線簡化觀察） |
| 布林下/中/上 | 667.28 / — / — |
資料來源：來源：Yahoo Finance chart API（自行計算）
籌碼來源：來源：Yahoo股市／鉅亨行情摘要
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法說會與重大事件
法說會與新聞重點：本區用來承接 Step 1 的資本配置疑問，以及 Step 4 的營收趨勢判斷。
| 日期 | 事件 | 重點 | 來源 |
|---|
| 2026/05/12 | 法說會 | 鉅亨行事曆列示法說會日期；公司展望仍需對照正式簡報與公開資訊觀測站資料。 | 來源：鉅亨網 |
| 2026/07/01 | 除權息 | 鉅亨行事曆列示除權息日期。 | 來源：鉅亨網 |
管理層訊號解讀
目前可從公開新聞標題先判斷需求方向；若要完整版本，需補法說會簡報或逐字稿。
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營收趨勢
營收趨勢是核心判斷。現金流只是安全網，最後仍要回到營收是否形成新常態。
月營收序列尚未補齊。正式版建議接 TWSE OpenAPI / MOPS 月營收，抓近 12～24 個月。
資料來源：來源：營收月表待補；以 EPS／法說摘要交叉觀察
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本益比與估值情境
估值需分清楚 TTM EPS、年化 EPS 與網站顯示值。若最新一季尚未反映在網站 PE，應自行重算。
| 項目 | 數值 |
|---|
| 參考股價 | 817 元 |
| TTM EPS | 55.96 元 |
| 年化 EPS | 55.96 元 |
| TTM PE | 14.60x |
| 年化 PE | 14.60x |
EPS 序列
| 期間 | EPS |
|---|
| 近四季 | 55.96 元 |
| 當季 | 13.19 元 |
PE 情境價
| 情境 | PE | 推估價 |
|---|
| PE 12x | 12x | 672 元 |
| PE 14.6x | 14.6x | 817 元 |
| PE 18x | 18x | 1,007 元 |
資料來源：來源：鉅亨網／FactSet摘要
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決策推理
決策推理：本頁示範把現金流、行情、法說、營收、估值整合成情境判斷；不直接給買賣指令。
若尚未持有
| 支持理由 | 反對／減碼理由 |
|---|
| PE約14.6倍、殖利率約5.14%，估值與股利有支撐。 | 股價距52週高點964仍不遠，短線追價風險較高。 |
| 2025營業現金流回升，投資與融資現金流轉負。 | 營運資金占用使 A 仍低於獲利，營收與存貨需驗證。 |
觀察訊號：回測 MA20 且量縮止穩；最新月營收 YoY與存貨周轉改善；營業現金流連續兩季高於淨利替代值
若已持有
| 支持理由 | 反對／減碼理由 |
|---|
| 現金水位約900.8億元，財務緩衝仍在。 | 若 A 再度下滑或 C 轉大幅流入，代表現金流品質轉弱。 |
| 2025年現金流結構較2024改善。 | 若跌破MA60且法人同步賣超，需重新檢視部位。 |
觀察訊號：季度營業現金流；存貨與應收帳款變化；MA20／MA60與成交量
快速查詢來源